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本文：

• 1、江湖传闻A股第一家AV概念股《万达院线》，后市市场前景怎么样？
• 2、换手率是什么概念？是不是数值越大越好呢？
• 3、刘诗诗“夫妻店”稻草熊公开超购逾402倍，影视股IPO“回温”了？
• 4、影院复工后全国单日票房首破四亿，对影视股价是否有影响？
• 5、影视版块股票有哪些
• 6、和娱乐业板块股票有哪些

江湖传闻A股第一家AV概念股《万达院线》，后市市场前景怎么样？

万达院线所有的电影院都是自营。金逸院线2013年自营店110家，加盟店61家;2012年自营店87家，加盟店39家。

金逸收入构成：院线发行+自电影放映+卖品+广告服务。

院线发行=自营影院+联盟影院

票房=发行+电影放映

金逸自有影院票房=金逸收入-卖品-广告服务-联盟影院发行

13年金逸自有影院票房=16.24-1.26-1.07-1.05=12.86亿元

12年金逸自有影院票房=12.74-1.08-0.79-0.84=10.03亿元

2013年，金逸的关联租赁713万，在金逸总租金1.73亿里占比0.4%，比例很小。金逸的租金基本可以当做市场化租金。

2013年，万达院线的关联租赁2.22亿，在万达院线总租金3.28亿里占比67.60%，比例极大，关联交易严重。

院线的本质是租了一间房子，装修一下，挂个屏幕，向用户提供电影放映服务。装修和屏幕设备这一块，不同的位置，差距不大。但是，房子的租金，在不同位置，差距巨大。

院线的核心是上座率，上座率是人流带来的，人流的本质是位置。所以地理位置是院线经营的核心，当然啦，也是商业地产的核心。

因此，地理位置的租金跟票房具有极强的相关性。

院线是一个很传统的行业。提供的产品和服务是标准化的，一点差异都没有。

院线就是将上游的电影放给下游的用户看。对上游的电影资源不具备垄断能力，提供的都是无差异产品，对下游的用户也就没有议价权。

2015年，第三方在线票务平台完成了接近60%的电影票出售。随着这个趋势的进一步发展，以后，院线公司对用户看电影的决策就会没有任何影响力，院线的排片有可能被票务平台和其他互联网媒介所控制。发行市场将会彻底让位给互联网。这会让院线仅仅是一个O2O的线下终端。

所有的院线公司都是一个样，同质化和区域化竞争。万达院线就是其中一个院线公司而已。只是地理位置好一点，上座率高一点，但这都是高租金带来的。所以，万达院线对其他院线公司来说，并没有核心竞争力。

万达院线的高增长是依赖于整个电影市场的高增长，通过不断新建影院和屏幕来完成用户的覆盖。增长模式是重资产的，也是非常传统的。

整体电影市场即将遇到增长瓶颈，未来渠道份额会被互联网大幅侵蚀，万达院线对其他院线公司也无竞争优势。在这样的背景下，万达院线的前景是非常堪忧的!

换手率是什么概念？是不是数值越大越好呢？

换手率表明一只股票的活跃度。

从统计数据分析，大致上可以这样判断：

1、换手率低于3%，说明股性不活，参与机会不大。

2、换手率3-5%，属于蓄势待发阶段，可以适当关注。

3、换手率5-10%，活跃度高，上涨趋势较大。

4、换手率10-15%，通常是处于加速上升阶段，也就是所谓的“主升浪”。

5、一旦日换手率超过20%，说明短期分歧较大，短期具有调整要求。而这时机构震荡出货的概率很大。

所谓兵无常势，水无常形，交易不是做数学题，而是一门艺术，活学活用，具体问题还要具体分析。比如机构之间人为倒仓，制造虚假换手率的情况；T+1交易模式下换手率不能真正反应当日买卖意愿的情况等等。

股票的换手率当然不是越高越好。

分析股票的各种数据不能只看数据本身，必须要看这个数据是在什么环境下发生的，如此才能够真正的理解这个数据的背后的真正含义。

比如在行情低迷的情况下，管理层鼓励资金入市。有的优秀的上市公司股票出现了很高的换手率，但是涨幅却不是很大。市场已经低迷了很多年，有可能会成为行情的大底。在这种情况下股票换手率很高，就是一个好的事情，表明在这么低迷的情况下，还有资金关注这个市场，还有人在买股票，它的背后一定有它的原因。

如果换一个环境。同样是很高的换手率，那么所反映的意义就完全不同了。

就拿换手率来说，如果是一个庄股，从6%的换手率到了20%，又从20%忽然一下子翻倍到了45%，那这个时候如果你还是想着换手率更高了，那么股票是不是走势会更好，那恭喜你，你很可能要接到最高位！

就拿金逸影视和奥联电子来说，这个两个就算涨了一段时间后，换手率高位放大，超过40%，这对于庄股来说就很危险了，庄股最忌讳的就是成交量快速放大，超过40%甚至50%，这个时候换手率充分大，就算获利盘跑路的时机！很多新手就是迷信换手率，活活套死在了最高位！

刘诗诗“夫妻店”稻草熊公开超购逾402倍，影视股IPO“回温”了？

这场因创始人吴奇隆、股东刘诗诗赵丽颖的身影而备受瞩目的明星资本盛宴，终于拉开帷幕。1月15日早9时，股份将在联交所主板开始买卖。时隔四年多，稻草熊再战IPO，市场环境已然巨变。

据弗若斯特沙利文报告显示，按2019年首轮播映电视剧数目计，稻草熊在中国所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6.0%。按收入计，稻草熊影业在行业里排名第六，市场份额为1.7%。无论从哪个角度看，稻草熊都是一个颇具分析参考价值的影视公司样本。

深度绑定爱奇艺：“平台X影视公司”的风险与隐患

这是一个漫长曲折的上市故事。2014年，吴奇隆创立稻草熊娱乐。2015年12月，刘诗诗以200万元获得稻草熊影业20%股权，赵丽颖以10万元获得稻草熊影业1%股权。2016年3月，暴风集团拟以10.8亿元的对价收购稻草熊影业60%的股权，刘诗诗将获得现金股票合计2.16亿，这份收益翻了百倍的“聘礼”侧面计算出稻草熊彼时估值达到18亿。然而当年6月，证监会以“标的公司盈利能力具有较大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定”为由而否决了这起收购案。

通过被收购A股上市之梦破碎后，稻草熊曾尝试携手阿里影业。2016年12月，阿里影业基金投资稻草熊A轮，以2.25亿资金获得了约15%的股份，以此计算稻草熊的估值为15亿。随后阿里影业基金于2018年8月选择了退出，外界猜测原因为业绩没有达到其要求。

2020年7月20日，稻草熊影业向港交所递交了招股说明书。5个月之后，港交所网站显示通过聆讯。招股书信息显示，稻草熊在上市前的股东架构中，控股股东为刘小枫(58.41%)，此外其他股东为爱奇艺(19.57%)、刘诗诗(14.8%)、赵丽颖(0.79%)、翟芳(6.43%) 。根据投票安排，刘小枫可行使80.43%的投票权。刘诗诗所持有的股份为吴奇隆、刘诗诗夫妻二人婚后共同财产。外界有传言称，多次在吴奇隆出品剧集如《蜀山战纪》《新白发魔女传》中担任总制片人的刘小枫，为吴奇隆代持股份。

一份股权结构图，牵扯出一系列项目。例如赵丽颖出演的《楚乔传》《蜀山战纪》，以及刘诗诗出演的《醉玲珑》等剧均是由稻草熊影业出品。从IP资源储备来看，稻草熊目前拥有30个IP，包括6个原创剧本及24个改编剧本。此次上市筹集资金的70%将用于剧集制作，重点项目是《浮图缘》《月歌行》《公子倾城》等古装剧。

这份股权结构图还能看出，身为稻草熊第二大股东的爱奇艺则通过持股实现了深度绑定，既是大股东，同时也是第一大客户，主要发行渠道，以及第一大供应商。其合作关系可以追溯到2015年“一剧两星”政策利好自制剧和网剧市场爆发，双方首次在国内共创了“先网后台”的播出模式，2018年和2020年，爱奇艺通过附属公司Taurus Holding持股，先后对稻草熊进行两轮投资，共计5514万美元。

2017年，爱奇艺为稻草熊贡献收入达1.16亿元，占公司全部收入的21.4%。自2018年起，爱奇艺成为稻草熊的最大客户，在2018和2019年贡献收入2.45亿元和2.09亿元，占稻草熊总收入的36.0%和27.2%。2020年上半年，爱奇艺贡献营收达4.01亿元，比重占到69.2%，依然排名第一。在稻草熊已播映的29部剧集中，有24部将爱奇艺作为主要发行渠道之一。

2018年，稻草熊花费1.12亿元向爱奇艺采购买断剧集，占采购总额的16.2%。2019年，稻草熊继续向爱奇艺支付1.49亿元，占到采购金额的15.8%。

招股书还显示，在过去2017年、2018年和2019年三个财政年度和2020年第一季， 稻草熊的营业收入分别为5.43亿、6.79 亿、7.65亿和3.27亿人民币，相应的净利润分别为6,403.0万、1,051.3 万、5,040.0万和 4,289.1万人民币。在影视公司大多现金流堪忧的情况下，稻草熊健康的现金流状况与深度绑定头部平台采取“定制剧”模式，回款前置不无关系。

稻草熊在招股书中明确说明了对爱奇艺的依赖：“倘公司无法与爱奇艺维持业务关系，爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎，公司业绩将受到重大不利影响。”制作公司离不开平台资源渠道，话语权、议价能力更弱，但平台并不依赖于制作公司。2018年爱奇艺即已对外投资了至少26家内容公司。

深度绑定一方面带来了稳定营收，另一方面也埋下业务发展可能受限的隐患。此外，在越来越倾向于口碑中心制的网剧市场上，稻草熊出品剧集口碑质量并不占优势，主要发力的古装奇幻也不再是近两年来的内容风口，略显过时：媒体统计显示，30部作品中，豆瓣评分在6分以上的仅有10部，7分以上3部，这三部都不是自制剧。最近上线的《灵域》同样水花不大。

类似地，平台与影视公司的深度绑定趋势正在加速，似乎验证了“未来都为BAT打工”的预言。例如2020年B站宣布以5.13亿港元战略投资欢喜传媒，交易完成后，B站将持有欢喜传媒扩股后总股本约9.90%的股份。今年1月4日，欢喜传媒集团有限公司宣布与芒果TV达成战略合作协议。影视寒冬加剧了内容制作公司业绩的不稳定性，投入平台的怀抱能够有效“回血”抵御风险，但同时也加剧了行业的马太效应，头部垄断。

四家影视公司闯关成功，释放行业回暖信号

在资本市场上遇冷已久的影视行业，明星资本，俨然正处在回春进行时。

由于自身轻资产、业绩波动大、财务数据不可比、规范性缺失等特点，甚至有一部分绑定明星的公司出现了“虚高估值空壳公司”的现象，影视公司通常会遭遇监管层的严格监管，“影视公司上市难”是业内公认的事实。2018年起税务风暴席卷影视圈，资本退潮，投融资事件直线减少，上市也变得更加艰难。

据Wind数据统计，2011-2017年，共有金逸影视、横店影视、光线传媒、万达电影等13家影视企业上市。此外，2018年，开心麻花、华视娱乐、和力辰光等多家知名影视公司陆续终止IPO申请。同年，嘉行传媒和基美影业等多家公司退出新三板。此后华录百纳、中南文化等多家上市公司易主。融资受阻使得影视行业出现了极高的质押率。

由此，出现了两种选择，要么被上市公司收购间接上市，要么寻求美股或港股上市。以前者为例，3度闯关的IPO失利的新丽传媒最终卖身阅文集团。但这些被收购的公司则需要承担对赌协议的压力。在过去的两年里，新丽传媒都未能如期完成业绩对赌。2018年，新丽传媒净利润3.24亿元，仅完成承诺利润的64.8%；2019年，新丽传媒净利润5.49亿元，仅完成承诺利润的78.4%。

以后者为例，稻草熊是典型代表。据悉，在2017年10月金逸影视上市之后，连续20多个月都再无影视公司上市，到2020年接连传来了四家公司的IPO消息，影视公司开始转变思路寻求境外上市。2020年7月，华夏视听正式在香港上市；11 月5 日，博纳影业首发获得证监会审核通过，拟登陆深交所中小板；12 月18 日，长信传媒在新加坡交易所主板成功上市；12 月20 日，据港交所网站显示，稻草熊正式通过港交所上市聆讯。据了解另有多家从新三板退市的影视公司也开始筹备港股上市。

去年4月，港交所宣布对“同股不同权”等三类公司打开大门。全国中小企业股份转让系统公司与港交所签署了合作谅解备忘录。这意味着“创业板+H股”的模式已经正式落地，多项政策为影视公司登陆港股带来利好。

影视公司资本化回温了吗？尽管上述四家上市取得进展的公司多属业内头部，但也无疑释放出些许利好迹象。两个月之前，中国文化产业投资母基金在北京正式成立。基金由中宣部和财政部共同发起设立，目标规模500亿元，首期已募集资金317亿元。这同样也是一个“回春”信号。

根据同样在港股上市的影视公司来看，欢喜传媒自上市以来股价持续下行，目前的股价为1.470港元，力天影业上市首日破发，股价跌超33%。对稻草熊来说，万里长征刚刚迈出了第一步，上市之后能否输出爆款，得到市场的认可才是更重要的。

影院复工后全国单日票房首破四亿，对影视股价是否有影响？

疫情过后，似乎不管是观众还是股民都在变的更加理智。

2020年七夕宣布定档后，影视股就开始有所回暖，七夕前夕虽然八佰排片已经降至一半，但依然有不错的票房，短短不到一周的时间里已经突破10亿。

而出品方华谊兄弟也是借着此次热闹的票房，股价已经上涨到50%，而国庆各大电影开始上映的消息也是让影视传媒业都有所回暖，不得不说，在疫情期间的持续走跌的行情令各大影视公司实在没法吃得消了，而此次不管是光线传媒的《姜子牙》还是北京文化的《我和我的家乡》都肩负着重大使命，能否背水一战，挽救公司产值。原本定档于2020年贺岁的《姜子牙》也是万众瞩目，由于2019上映的《哪吒之魔童降世》的兄弟篇，不仅和《哪吒》进行IP联动，而且优秀的题材也获得了一片呼声。之前宣布在国庆上映以后，本来已经触底的光线传媒当日便回暖了，虽然涨幅窄至2个点……但这说明股民依然保持了冷静。

而作为《我和我的祖国》的继续《我和我的故乡》，阵容强大，老牌演员实力强劲，五个导演五个故事，虽然在2020年二月份已经得到了国资入股，给出了北京文化即将走出困境的信号，但《我和我的故乡》也依然十分引人注目，能否帮助北京文化更快的进入状态。

无疑八佰的票房和热映也算是给各大影视都吃了一颗定心丸，但是到底能否改善自家由于疫情影响不断跌停的股市行情，国庆之时便是背水一战，破釜沉舟的时候了。我猜测经过疫情影响，股民和观众虽然依旧热切期盼传媒行业的上涨，但自身的经济状况也开始一直让他们保持理性判断，股市自然会回涨，但能否猛涨我对此情绪并不高。

影视版块股票有哪些

1、长城影视（002071）：长城影视传媒集团系国内知名的社会影视传媒机构，年产电视剧100多（部）集，年产电视纪录片2000集。拥有国家颁发的国内最高资质的电视剧制作甲种许可证。

集团下辖北京长城天马影视、北京长城环宇影视、浙江长城影视、浙江长城纪实、东阳长城影视、东阳蓝海影视、长城影视国际动漫创意产业园等多家全资公司。

2、上海电影（601595）：目前，上影股份在全国范围内经营33家影院，不仅拥有上海影城、上海永华影城等一批技术先进、经营良好、票房领先的影院，还拥有“上影国际影城”及“海上国际影城”两个连锁影院品牌。

上影股份还拥有深厚的院线资源。全国最大的电影院线之一“上海联和电影院线有限责任公司”是上影股份的全资子公司。

3、横店影视（603103）：2016年3月末，公司下属已开业影院243家，其中资产联结型影院188家。

2015年，横店影视的院线票房总收入达19.77亿元，票房收入同比增速达86.53%，占全国票房总收入的4.5%，跻身全国院线前8强；按影院投资公司票房收入排名公司位列第4位，票房收入同比增速达86.18%。

4、金逸影视（002905）：广州金逸影视传媒股份有限公司成立于2004年3月，2017年10月16日，正式在深交所上市。

金逸影视拥有行业领先的硬件设备，影院装备IMAX、MX4D、豪华VIP厅、巨幕厅、激光厅、独特床厅，采用先进的电影放映技术，致力于打造完美、舒适、精致的观影环境和震撼的视听体验。

5、中视传媒：中国第一家兼营影视制作业和文化旅游业的上市公司，拥有无锡影视基地和南海影视城两大影视拍摄及旅游景区。

公司成功实现以影视旅游为主、影视制作为辅，转变为面向传媒业以影视制作为主业，影视旅游、影视技术服务为次主业转型，其中中央电视台的大力支持是公司成功转型的重要保障。

参考资料来源：百度百科—长城影视

参考资料来源：百度百科—上海电影股份有限公司

参考资料来源：百度百科—横店影视股份有限公司

参考资料来源：百度百科—广州金逸影视传媒股份有限公司

参考资料来源：百度百科—中视传媒

和娱乐业板块股票有哪些

中体产业、号百控股、联创互联，乐视网、游久游戏、掌阅科技，光线传媒，博瑞传播、电广传媒、时代出版、中视传媒、皖新传媒、歌华有线、出版传媒、新华传媒、广电网络、赛迪传媒、华闻传媒   奥飞动漫、天威视讯、粤传媒   ，华谊兄弟、蓝色光标、金亚科技。宋城演艺。华策影视，完美世界，三七互娱，暴风影音等等。